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在全球经济严重衰退的背景下,世界上最贫穷的国家在寻求遏制冠状病毒大流行的过程中面临着巨大挑战。由于石油价格和许多关键矿产价BOB网投站格的暴跌,资源丰富的国家受到的打击尤其严重。作为对广泛的呼吁支持,20国集团向73个国家提供了暂时暂停偿债的机会,并提出了重要的BOB网投站私营部门贷款集团还表示愿意提供临时支持。但到目前为止,几乎没有实际的债务减免已经物化.
这些全球努力的成功似乎是关键主要贷款机构是否愿意以平等的条件参与。大多数国家不希望向那些将用这些资金偿还不那么慷慨的贷款人的国家提供金融援助。BOB网投站世界银行(World Bank)新任命的首席经济学家质疑中国是否成功完全投入债务减免,而银行行长却表示失望关于私营机构的参与情况。考虑到这种不确定性,世行等一些国家的官员采取这种做法也就不足为奇了BOB网投站吉尔吉斯共和国美国选择了双边途径,直接与中国重新谈判债务。肯尼亚财政部长还说他将寻求只与选定的国有债权人重新进行双边谈判,以免在私人债权人面前损害国家声誉。
在NRGI,我们最近研究了各种资源丰富国家的资源支持贷款(RBLs);BOB网投站这项工作揭示了一些与最近的债务减免努力有关的问题。RBLs是用自然资源财富偿还的一种特殊形式的政府债务。它们很重要,因为它们是一些国家总债务的重要组成部分,也因为它们说明了债务重新谈判的复杂范围。BOB网投站这些问题的答案似乎大多未知或正在研究中,但它们最终将对这些努力在应对危机时能为资源丰富的发展中国家带来多少帮助产生重大影响。BOB网投站
债务减免计划是否包括中国资源支持贷款?
中国是其中之一关键的银行对发展中国家。BOB网投站我们的研究在资源支持贷款的子集中证实了这一发现。2004年至2018年期间,中国实体通过RBLs发放的贷款总额占1520亿美元(超过90%)。例如,几内亚政府在2017年与中国国有企业签署了一项200亿美元(是该国GDP的两倍)的RBL协议,并开始动用这笔资金建设道路和其他基础设施。这就是为什么中国加入二十国集团最初被视为一项重大成就。但有令人担忧的迹象表明,并非所有来自中国的贷款都能得到保障。
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来源:资源支持贷款:陷阱和潜力
在一个最近的文章中国商务部智库的一位高级官员建议,北京当局可能会区分适用于债务减免的“无息”政府间贷款和“具有商业性质的优惠贷款”,比如中国进出口银行(RBL的主要贷款人)提供的贷款。他在提到后者时写道,“由于优惠贷款背后的项目具有商业性质,(它们)从未适用于债务减免。”
包括中国进出口银行(China Eximbank)在内的多家中国国有企业通常以低于商业利率的利率提供RBLs,并通过指定石油或采矿项目的收益偿还。如果这位中国智库官员的观点占了优势,那么中国的RBLs可能没有资格获得债务减免,尽管事实上借款国已将其用于建设道路和水电大坝等公共基础设施,这与其他贷款类似。BOB网投站
幸运的是,几内亚最近的RBL将用铝土矿开采的收益偿还,目前正处于宽限期,从2022年开始偿还。但是几内亚官员会的当然,要一方面关注日历,另一方面关注铝价,观察那些拖欠款项的国家会发生什么。BOB网投站
债务减免计划是否涵盖大宗商品交易商的贷款?
债权人向发展中国家提供贷款的情况有所增加BOB网投站日益复杂的——因此,一个代表大量私人投资者的机构(IIF)(至少名义上)愿意参与债务减免努力。他们的参与是重要的,即使只是在一个具体问题具体分析.但也存在这样一种风险,即一组贷款机构(而非国际金融协会成员)可能会逃脱监管。
的研究NRGI而且全球见证已经表明,大宗商品交易商是乍得、刚果和南苏丹等几个贫穷国家政府的主要贷款人。BOB网投站贸易商贷款也要从资源收益中偿还,通常有很高的费用和利率。公司可能会给这些贷款贴上标签作为短期预付款或“贸易融资”,尽管许多都有多年的期限,并且已经联合到银行(由银行提供资金)。他们还似乎不见了来自国际债务统计。
一些交易商提供的RBLs已经重新谈判。2018年,乍得与大型贸易公司嘉能可(Glencore)协商延长期限并降低利率。贸易公司和刚果领导对部分债务给予30%的折扣(“削发”),以及将原定于2020年10月开始的还款推迟4个月。安哥拉还在与中国贸易商中石化(Sinopec)和中化集团(Sinochem)重新谈判债务问题。但南苏丹依然如此使用一个沉重的部件减少石油收入,偿还各类大宗商品贸易公司的贷款。即使调整了条款,像这些依赖石油的国家在当前情况下也难以偿还贷款。BOB网投站考虑到大宗商品交易商的贷款规模和借款人的悲惨处境,他们也应该加入全球债务减免的努力。
国有企业的债务将会怎样?
要求暂时免除债务的呼声主要集中在官方政府债务上。但在一些资源丰富的国家(如安哥拉、莫桑比克),BOB网投站国家石油公司和其他国有企业持有大量的外部公共债务。在刚果共和国,未披露的债务导致了2015年的重大债务问题,最近的报告揭示了国有石油公司账目上的巨额负债在官方统计数据中缺失。
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来源:国家石油公司数据库,NRGI
加纳和刚果民主共和国(DemocraBOB网投站tic Republic of Congo)等非洲矿产资源丰富的国家甚至进一步建立了复杂的金融结构,通过国有企业和外国(中国)投资者共同拥有的合资公司借款。刚果民主共和国通过Sicomine交易积累的债务约占其外债总额的一半。一些国有企业贷款有明确的政府担保,但即使没有政府担保,政府似乎也不太可能让这些大型国有企业在违约的情况下破产。
目前尚不清楚目前的债务减免提案将涵盖哪些国家的借款,因为有充分的理由将商业活动贷款排除在外。在最近的一份文件中,国际金融协会规定其成员不这样做预计国有企业贷款将被覆盖根据一项可能的协议。但这是一个重要时刻,需要考虑到账外借款的危险,因为国有企业实际上进行的是准财政活动,而不是政府。
债务减免计划能否充分考虑到腐败风险和透明度?
民间社会组织可以在呼吁关键行动者参与减免债务方面发挥关键作用,但在许多地方,没有关于这些行动者是谁的资料。来自世界银行和其他来源的债务统计数据很少将贷款数据分解为大类以外的数据(例如,私人、官方、多边),而且通常不提供关于未来几年到期金额的信息。某些贷款,包括来自交易员而且中国实体(如上所述),在全球债务数据集中往往完全缺失。
了解贷款的偿还期限也很重要。一些RBLs要求按数量固定偿还,另一些则要求按市场价值偿还——当商品价值如此不稳定时,这是一个重要的区别。一些借款人可能将资产(包括资源储备)作为抵押品。我们自己的研究显示,在52个案例中,只有一个国家借款人或贷款人公开了RBL合同,这使得不可能知道哪些贷款存在最大的风险。
的G20救助倡议规定借款国的参与取决于它们坦白自己总共欠了多少钱。BOB网投站虽然细节可以解释,但承诺披露所有公共债务实际上是所有接受优惠贷款的国家所应迈出的最低限度的第一步。BOB网投站相反,任何债务减免都应以完全透明为条件国际金融协会而且EITI),包括到期还本付息及债权人条款及条件。七国集团走得更远,明确要求抵押贷款和国有企业债务的透明度,并警告不要使用保密条款——几乎不加掩饰地抨击中国的资源支持贷款。
正如我们在RBL报告中所揭示的那样,最重要的借款国包括治理薄弱和有腐败记录的国家。BOB网投站在治理不善和腐败风险较高的地方,债务减免可能无法转化为高质量的社会福利或经济发展支出。
资源治理指数大量资源支持贷款借款人
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来源:资源支持贷款:陷阱和潜力
银行将面临如何应对这一挑战的棘手问题。例如,近100个非政府组织呼吁国际货币基金组织在其紧急融资应对中优先考虑反腐败措施支持公民社会监督这些资金使用的能力。国际货币基金组织在一定程度上是为了应对这种压力采取措施促进新贷款的透明和负责任使用。但在某些国家,这些有限的措施不足以保护资金不被滥用。
此外,债务重新谈判,特别是如果它们最终主要是双边的,可能会带来更多可疑和不透明的协议。
尽管透明度并非万能药,但它提供了一种潜在的保障措施,许多银行实际上都可以采用它来加强债务谈判和资金流动方面的问责制。鉴于危机的严重性,现在是加强报告的正确时机,包括对RBLs的报告。
短期债务减免足以摆脱当前危机吗?
经济学家希望全球经济从这场危机中迅速“v型”复苏。如果这成为现实,可以采取G20发起的那种暂停偿债形式的临时债务减免(将2020年剩余时间到期的债务偿还义务推迟)或双边协议债务延期受到北京方面的普遍青睐,可能会为一些国家在未来几个月抗击疫情提供关键的喘息空间。BOB网投站认识到长期危机的风险最近调用延长暂停偿还另一个是啊R或达到三年.
但是依赖石油的发展中国家正面临着危机BOB网投站不同的挑战完全。2015-2017年期间,当油价从远高于每桶100美元跌至每桶50- 70美元时,许多石油公司都陷入了困境。随后,安哥拉和委内瑞拉要求中国债权人暂时放宽贷款条件,而乍得和刚果共和国则与大宗商品交易商重新谈判贷款事宜。更多石油资源丰富的发展中国家BOB网投站已经排好队了争取国际货币基金组织贷款,以帮助它们在大流行前平衡账目。
现在油价低于每桶40美元,而且很可能长期保持在低位。在这种情况下,暂时暂停或重新安排偿债期限可能只会给石油生产商提供有限的帮助,而且多半只是帮助他们把问题推到后面去。
其中许多国家可能需要严肃的BOB网投站债务重组(减少偿还金额),而不仅仅是重新安排他们的贷款(推迟还款期限)。这些措施还需要辅以治理改革,以确保资源财富不被浪费,以及结构性经济改革,以降低它们对石油行业的整体依赖。
大卫Mihalyi他是自然资源治理研究所(NRGI)的高级经济分析师。bobapp手机客户端下载