注:这篇文章最初是作为2018年6月版的专栏文章发表的蒙古矿业杂志。
蒙古矿业和重工业部长D. Sumiyabazar表示,他希望创建一个新的“主权财富基金”,由国有矿业公司Erdenes Mongol管理。该基金将在蒙古境内投资,资金将来自额尔德尼斯蒙古子公司的股息,也可能来自出售国有矿业资产。
一些想法已经浮出水面,从在证券交易所出售某些矿山的股份,到增加国有矿山的产量。毕竟,额尔德尼斯蒙古公司(Erdenes Mongol)最近对三家国有矿山进行的估值发现,它们的估值达到了数十亿美元。
根据这些声明,这位部长似乎并不打算创建一个主权财富基金——由国际货币基金组织(以及我们的组织,自然资源治理研究所)定义为一个出于宏观经济目的而部分投资外国资产的实体——而是一个由Erdenes Mongol管理的“战略投资基金”。bobapp手机客户端下载
虽然我们支持部长提高蒙古从矿业部门获益的目标,但这样的基金可能缺乏足够的保障。我们还感到关切的是,一项新基金将把蒙古稀缺的政府收入从教育和保健等基本公共服务中转移出来。
战略发展基金和开发银行是类似的机构,但事实证明它们往往是庇护、腐败和管理不善的来源。例如,蒙古开发银行(DBM)就列出了一长串的不良贷款清单。它是蒙古语的主要来源国家的债务,这导致了一个货币基金组织领导的救助去年。
DBM为一些重要的发展项目提供了融资,包括一座水力发电厂、公寓建设和中央供暖系统的改造。然而,一些投资决策是出于政治动机。此外,前者CEO被逮捕未经投标批准债券发行。
同样值得关注的是:战略发展基金往往通过绕过议会监督和国内合同的一般采购程序,破坏公共财务管理系统。例如,100亿美元的俄罗斯直接投资基金在几乎没有独立监督的情况下投资于国内公司,为统治政权的支持者提供了一个无法解释的融资来源。该基金目前因管理层涉嫌参与腐败而受到美国的制裁。
蒙古已经有过多的公共机构来管理其矿产财富。这些基金包括额尔德尼蒙古基金、一般地方发展基金、财政稳定基金和新颁布的未来遗产基金,每一个基金都从一般预算中提取资金。这些拨款虽然可能有用,但意味着在医疗、教育和公共基础设施方面的支出减少。根据设计的不同,新基金可以改善这种情况,也可以使情况变得更糟。
因此,我们认为蒙古政府应该考虑其他建议,以促进采矿和更好地管理该行业。
首先,可以提高额尔丹斯蒙古人自身的管理水平。额尔德尼斯蒙古人控制的矿山在生产和成本效益方面的盈利能力一般不如私营部门的矿山。我们祝贺该公司提供了财务报告等重要信息,公开的额尔丹斯蒙古要想成为世界级的矿业公司,就必须进行更多的改革,这还是第一次。
其次,政府在与其他国家签订采矿合同和税收协定时,应该避免犯过去的错误。BOB网投站最近的一次奥尤陶勒盖铜矿的分析合同显示,利润转移和荷兰税收条约的使用可能会使政府在现有矿山的生命周期内花费高达98亿美元,尽管计划进行扩建。对这些类型的财政手段的不理解导致了对政府收入的持续高估,这意味着即使现有的资金也没有得到预期的资金,也没有像设计的那样发挥作用。
第三,通过谨慎的预算支出和更好的财政管理,蒙古的矿业收入管理可以得到改善。政府承诺了一些财政规则和发展计划,以确保子孙后代从今天的采矿中受益,但这些规则和计划主要存在于纸面上。正如高赤字和违约威胁所表明的那样,政府预算仍然不稳定。
如果政府打算创建一个新基金,我们建议在法律上制定适当的治理规则。在德国联邦信贷银行(für Wiederaufbau)和韩国开发银行(korea Development Bank)的良好例子之后,需要制定明确的所有权政策、法律框架和业绩监测框架。这些机构的特点是高度专业、有效、透明和监督。
不过,像这样的成功故事还是少之又少。全球经验表明,战略发展基金和开发银行往往将稀缺资源从最需要这些资源的公共部门转移出去。改善现有机构(如额尔丹斯蒙古基金和未来遗产基金)的表现,或许比创建新机构更有利于政府。
安德鲁·鲍尔 他是自然资源治理研究所(NRGI)的顾问。bobapp手机客户端下载 Dorjdari Namkhaijantsan 是NRGI的蒙古经理。
蒙古矿业和重工业部长D. Sumiyabazar表示,他希望创建一个新的“主权财富基金”,由国有矿业公司Erdenes Mongol管理。该基金将在蒙古境内投资,资金将来自额尔德尼斯蒙古子公司的股息,也可能来自出售国有矿业资产。
一些想法已经浮出水面,从在证券交易所出售某些矿山的股份,到增加国有矿山的产量。毕竟,额尔德尼斯蒙古公司(Erdenes Mongol)最近对三家国有矿山进行的估值发现,它们的估值达到了数十亿美元。
根据这些声明,这位部长似乎并不打算创建一个主权财富基金——由国际货币基金组织(以及我们的组织,自然资源治理研究所)定义为一个出于宏观经济目的而部分投资外国资产的实体——而是一个由Erdenes Mongol管理的“战略投资基金”。bobapp手机客户端下载
虽然我们支持部长提高蒙古从矿业部门获益的目标,但这样的基金可能缺乏足够的保障。我们还感到关切的是,一项新基金将把蒙古稀缺的政府收入从教育和保健等基本公共服务中转移出来。
战略发展基金和开发银行是类似的机构,但事实证明它们往往是庇护、腐败和管理不善的来源。例如,蒙古开发银行(DBM)就列出了一长串的不良贷款清单。它是蒙古语的主要来源国家的债务,这导致了一个货币基金组织领导的救助去年。
DBM为一些重要的发展项目提供了融资,包括一座水力发电厂、公寓建设和中央供暖系统的改造。然而,一些投资决策是出于政治动机。此外,前者CEO被逮捕未经投标批准债券发行。
同样值得关注的是:战略发展基金往往通过绕过议会监督和国内合同的一般采购程序,破坏公共财务管理系统。例如,100亿美元的俄罗斯直接投资基金在几乎没有独立监督的情况下投资于国内公司,为统治政权的支持者提供了一个无法解释的融资来源。该基金目前因管理层涉嫌参与腐败而受到美国的制裁。
蒙古已经有过多的公共机构来管理其矿产财富。这些基金包括额尔德尼蒙古基金、一般地方发展基金、财政稳定基金和新颁布的未来遗产基金,每一个基金都从一般预算中提取资金。这些拨款虽然可能有用,但意味着在医疗、教育和公共基础设施方面的支出减少。根据设计的不同,新基金可以改善这种情况,也可以使情况变得更糟。
因此,我们认为蒙古政府应该考虑其他建议,以促进采矿和更好地管理该行业。
首先,可以提高额尔丹斯蒙古人自身的管理水平。额尔德尼斯蒙古人控制的矿山在生产和成本效益方面的盈利能力一般不如私营部门的矿山。我们祝贺该公司提供了财务报告等重要信息,公开的额尔丹斯蒙古要想成为世界级的矿业公司,就必须进行更多的改革,这还是第一次。
其次,政府在与其他国家签订采矿合同和税收协定时,应该避免犯过去的错误。BOB网投站最近的一次奥尤陶勒盖铜矿的分析合同显示,利润转移和荷兰税收条约的使用可能会使政府在现有矿山的生命周期内花费高达98亿美元,尽管计划进行扩建。对这些类型的财政手段的不理解导致了对政府收入的持续高估,这意味着即使现有的资金也没有得到预期的资金,也没有像设计的那样发挥作用。
第三,通过谨慎的预算支出和更好的财政管理,蒙古的矿业收入管理可以得到改善。政府承诺了一些财政规则和发展计划,以确保子孙后代从今天的采矿中受益,但这些规则和计划主要存在于纸面上。正如高赤字和违约威胁所表明的那样,政府预算仍然不稳定。
如果政府打算创建一个新基金,我们建议在法律上制定适当的治理规则。在德国联邦信贷银行(für Wiederaufbau)和韩国开发银行(korea Development Bank)的良好例子之后,需要制定明确的所有权政策、法律框架和业绩监测框架。这些机构的特点是高度专业、有效、透明和监督。
不过,像这样的成功故事还是少之又少。全球经验表明,战略发展基金和开发银行往往将稀缺资源从最需要这些资源的公共部门转移出去。改善现有机构(如额尔丹斯蒙古基金和未来遗产基金)的表现,或许比创建新机构更有利于政府。
安德鲁·鲍尔 他是自然资源治理研究所(NRGI)的顾问。bobapp手机客户端下载 Dorjdari Namkhaijantsan 是NRGI的蒙古经理。