许多大宗商品持续10年的价格暴涨在去年结束。在以往的繁荣时期,发展中国家政府经常挥霍通过石油、天然气和矿产积累的财富,很少将收益用于有效投资或BOB网投站储蓄。当繁荣转为萧条时,资源丰富的国家陷入困境,被迫陷入债务漩涡。BOB网投站
在本世纪初,观察家们有理由对意外之财的管理方式更加乐观——许多国家已经做出承诺,并制定了相应的规则BOB网投站优先考虑生产性国内投资或者存钱以备不时之需。随着大宗商bob电竞体育注册品价格再次走低,这些政策进行过测试吗财政可持续性再次成为一个亟待解决的问题。
国际货币基金组织(货币基金组织)和世界银行目前正在审查其低收入国家的债务可持续性框架。BOB网投站他们使用该框架来评估各国的债务危机风险;BOB网投站选举结果受到金融市场和援助机构的密切关注。因此,框架评估可能会影响到各国能够获得多少额外贷款,以及以何种利率获得贷款。BOB网投站我们自然资源管理研究bobapp手机客户端下载所(NRGI)提交评论就该框架如何更好地解决资源丰富国家面临的特殊债务可持续性挑战向基金组织和世行提出建议。BOB网投站
为了在大背景下分析这些挑战的重要性,我分析了2001年至2016年间,世界银行/国际货币基金组织债务可持续性评估(DSA)的变化是如何随着国家对自然资源依赖程度的不同而变化的。BOB网投站2012年,世行和国际货币基金组织对70个BOB网投站低收入国家进行了债务可持续性分析,其中13个国家被列为资源丰富国家,另外11个国家被列为自然资源预期出口国。下图显示了各国在三年内(2011年、2013年、2016年)发布的最新评估结果。
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2016年DSA结果可从基金组织网站获得。我获得了2011年和2013年的结果机器Wayback国际货币基金组织的pdf文件在从国际货币基金组织网站上删除后仍然保存在该网站上。然后我抓取文件,将数据编译成一个数据集,并使用Tableau将其可视化。
在本十年之初,大多数资源丰富的国家和未来的出口国由于国际货币基金组织的实施债务负担较低BOB网投站重债穷国债务减免倡议由于商品价格上涨,经济前景良好。bob电竞体育注册2011年对债务可持续性分析的跨国审查证实了这一情况,报告称,这些国家中只有25%处于债务困境或债务困境风险较高,而在所有接受评估的其他国家中,这一比例为35%。BOB网投站这张照片在2013年呈现时基本没有变化。但随着最近大宗商品价格的下跌,这种分析发生了重大变化。bob电竞体育注册根据今年发布的最新债务可持续性分析名单,国际货币基金组织认为,33%的资源丰富国家和潜在资源出口国面临债务困境或债务困境风险较高,而资源匮乏国家的这一比例为28%。BOB网投站
这些数据使我们能够跟踪每个国家在不同评估中的变化。在使用2011年和2016年评估清单可获得的数据期间,资源贫乏国家的债务危机风险平均下降,而资源丰富国家的债务危机风险略有上升,被归类为潜在资源出口国的债务危机风险甚至更高。BOB网投站
最引人注目的例子包括加纳和莫桑比克,在这两个国家,对即将到来的资源财富的希望可能导致借款激增。在莫桑比克,在2010年发现重大天然气后,与投资者的谈判拖延了数年。(最终投资决定预计将在今年年底前做出。)在同一时期,政府积累了巨额债务,其中一些秘密用于购买军事硬件。在加纳,尽管从2007年的第一个大型石油发现到2010年的生产取得了快速进展,但政府收入积累仍然很低——远远低于跟上政府支出快速增长所需的水平。莫桑比克政府请求援助而加纳则获得了国际货币基金组织的救助去年。
在其他地方,货币基金组织报告的债务可持续性前景保持不变,但几内亚的西芒杜项目和塞拉利昂的通科利利项目等采掘项目是主要的不确定性节点。就在几年前,这两座铁矿还被预计将使各自国家的国内生产总值(GDP)翻一番,但在项目延期、停工和所有权变BOB网投站更后,它们的未来现在变得不确定。对资源丰富国家历史的研究也表明,大宗商品价格波动的影响是非常严重的BOB网投站关键因素到“资源诅咒”。
在经过数字运算和国别案例之后,债务可持续性框架显然应该特别关注资源丰富的发展中国家和潜在的资源出口国。BOB网投站在我们的评论我们向IMF提出建议,建议该框架如何更直接、更透明地纳入这些国家的特点:BOB网投站
- 分析与大型采掘项目延期或取消相关的情景
- 确保在框架内充分纳入与大宗商品挂钩的非传统债务工具
- 特别关注资源部门不透明造成的可持续性风险
该说明还提供了如何使框架更易于重用的建议,这将使民间社会组织、研究人员和私营部门更容易再现和审查分析(如上所述),并对可持续性进行更详细的审查。
大卫Mihalyi他是NRGI的经济分析师。